王子製紙（株式投資）

2008-10-20
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３８６１　王子製紙

国内製紙２強の一角。合併により規模の利益を追求してきたが“合併太り”の収益力が悪化、近年はリストラによりコスト削減中。

この展開のなかで今０９年３月期は原燃料価格の上昇に対応し、印刷用紙の出荷価格を６月から１０％強、段ボールを１０月から１５％値上げし現在順調に進展中。

更に燃料となる原油はドバイ原油で１バレル１００ドルを想定しており、１ドル低下すると連結経常利益が年４億円上乗せ要因となる。

為替も１ドル＝１００円を想定しており１ドル＝１円の円高（原油輸入のため円高プラス）は４億円のプラスとなる。製品値上げ、現状の原油安・円高もあって今期の連結純利益は期初予想の２４５億円が２９０億円と上方修正され、一株益は２７円となろう。

株価は９／３の５９３円を付けて以来下落してきたが１０／１０の３９３円で下値を固めたとみる。現在４６２円。まだ安値圏。当面５３０～５７０円を上値メドに買いか・・・